Bloomberg Technology 彭博科技新聞 W45 20251103 – 20251109

這集「Bloomberg Technology」的新聞影片探討了科技產業中的多個關鍵議題，重點關注對人工智慧（AI）運算能力激增的需求、其對亞馬遜（Amazon）、輝達（Nvidia）、蘋果（Apple）與微軟（Microsoft）等大型科技公司的影響，以及相關的財務策略。新聞影片同時觸及中國快速科技擴張所帶來的人力代價，以及圍繞伊隆・馬斯克（Elon Musk）在特斯拉（Tesla）薪酬方案的公司治理爭議。

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AI 運算需求與科技巨頭

影片指出，AI 運算能力的需求正急速上升，成為科技市場的主要推動力。

• 00:00:49 Amazon 的 AWS 與 OpenAI 合作案： Amazon 的雲端部門 AWS 因與 OpenAI 簽署總額達 380 億美元的雲端運算資源協議而大幅成長。這筆交易象徵 OpenAI 採用多雲供應商策略，同時展現 Amazon 積極爭取 AI 市場地位的企圖。
• 00:01:07 Nvidia 的主導地位： 憑藉其 GPU，Nvidia 成為驅動資料中心的關鍵力量，市值飆升至 5 兆美元。分析師預測，受長期 AI 硬體與基礎設施需求推動，市值可望達 8.5 兆美元。
• 00:02:20 Nvidia 在運算交易中的角色： Nvidia 的 GPU 是多項 AI 運算合作案（包括 Microsoft 與 Amazon）的核心，凸顯其在 AI 生態系中的中心地位。
• 00:02:47 AWS 的成長策略： AWS 維持 20% 的年增率，歸功於與 OpenAI、企業客戶以及各國主權 AI 計畫的合作。
• 00:03:38 Nvidia 的市場表現： Nvidia 股票持續獲得高價目標，顯示市場對其在生成式 AI「葫蘆浪潮」中領導地位的強烈信心。
• 00:06:37 對供應商的廣泛影響： AI 熱潮不僅惠及 Nvidia，也帶動博通（Broadcom）、美光（Micron）、希捷（Seagate）與西部數據（Western Digital）等供應商的成長，這些企業為資料中心與 AI 運作提供關鍵基礎。
• 00:07:35 AI 作為生產力推動者： AI 被視為主要的生產力引擎，Nvidia、Microsoft、Broadcom 與 Alphabet 等公司都將從中受益。
• 00:08:44 Amazon 的復甦： Amazon 最新財報與 OpenAI 合作案顯示 AWS 強勁的成長動能，展現其結合 AI 與電商業務的實力。

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中國科技擴張的人力代價

影片揭露中國科技業高壓工作文化及其帶來的嚴重後果。

• 00:15:40 小米轉向電動車與人力代價： Bloomberg 的調查報導指出，小米一名經理王姓員工在領導公司從智慧手機轉型電動車的過程中，因長期過勞心臟病發去世，年僅 34 歲。
• 00:17:40 「996」工作文化： 此悲劇凸顯中國盛行的「996」文化（早上 9 點至晚上 9 點，一週六天），科技業工時常超過每週 60 小時，遠高於國際過勞標準。
• 00:18:30 科技業的高風險競爭： 過勞現象源自中國在 AI、晶片與電動車領域的激烈競爭，背後涉及龐大的財務與地緣政治利益。

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蘋果的未來與 AI 挑戰

影片探討蘋果在新年度的展望與其 AI 發展瓶頸。

• 00:19:30 蘋果強勁的假期季度： 預計蘋果的季度營收將接近 1,400 億美元，顯示銷售表現亮眼。
• 00:20:34 即將推出的產品： 蘋果 2026 至 2027 年產品藍圖包括與 M5 晶片相關的 Mac 升級、可摺疊 iPhone、智慧眼鏡與智慧家庭裝置。
• 00:21:33 人才流失挑戰： 蘋果在 AI 與機器學習領域的人才留任困難，部分員工轉向 Meta 與 Anthropic，公司內部對 Siri 的負面評價成為主因之一。
• 00:21:59 Siri 的 AI 策略： 蘋果將採用 Google Gemini 團隊開發的客製化模型，並在自家伺服器上運行，顯示其混合式 AI 發展策略。

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Microsoft 的全球 AI 基礎設施投資

影片說明 Microsoft 在全球各地興建 AI 資料中心的重大投資。

• 00:23:50 Microsoft 投資阿聯酋： Microsoft 計劃在阿聯酋投資超過 790 萬美元興建資料中心，並獲得美國政府批准出口晶片至當地。
• 00:24:11 阿聯酋成為 AI 樞紐： 阿聯酋在全球 AI 採用中領先，憑藉能源資源與經濟多元化策略，成為理想的資料中心擴張市場。
• 00:25:43 「新雲端」（Neocloud）策略： Microsoft 越來越依賴「新雲端」——第三方資料中心供應商，以滿足 AI 運算需求，提供比自建中心更高的彈性。
• 00:25:50 龐大的支出承諾： Microsoft 已投入約 600 億美元用於租賃 AI 晶片，突顯 AI 基礎設施投資的巨大規模。
• 00:26:05 資料中心電力的演變： 過去用於加密貨幣挖礦的基礎設施現正轉型為 AI 資料中心使用。
• 00:27:00 租賃帶來的財務彈性： 透過新雲端租賃資料中心容量可維持財務靈活性，讓企業能因應需求變化調整支出。

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AI 成長融資與市場估值

此部分探討科技巨頭如何為 AI 投資籌資及其對市場估值的影響。

• 00:27:34 Alphabet 的債務融資： Alphabet 在歐美市場發行 150 億美元債券以支應 AI 支出，此策略被視為保留現金的聰明做法。
• 00:28:47 私人信貸市場的參與： 私募信貸市場亦積極尋找資料中心與 AI 領域的投資機會，受到巨大需求驅動。
• 00:29:19 資產負債表外融資的透明度： 雖然表外融資具風險，但其透明化使投資人能將其納入估值考量。
• 00:30:12 AI 投資的「錯失恐懼症」（FOMO）： 投資者與企業害怕錯失 AI 機會，導致積極支出，認為「不投資」的風險大於「投資」。
• 00:30:45 高估值與長期展望： 目前的高估值雖令人不安，但反映資料中心建設與 AI 發展的基本價值，預示未來強勁成長。
• 00:31:17 限量的 AI 玩家： 只有少數企業具備專業知識、遠見與財務實力可執行大規模 AI 計畫，因此成為投資人追逐的標的。
• 00:31:43 地緣政治對科技的影響： 雖然稀土等地緣政治因素可能帶來波動，但 AI 長期趨勢依然強勁。

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Tesla 與 Elon Musk 的薪酬方案

影片深入探討股東對 Elon Musk 1 兆美元薪酬方案的爭議。

• 00:33:52 Elon Musk 的 1 兆美元薪酬計畫： Tesla 股東正投票表決 Musk 的薪酬方案，該計畫包括市值、汽車生產量與機器人發展等雄心目標。
• 00:34:36 計畫的雄心程度： 方案要求 Tesla 市值達 8.5 兆美元、息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）達 4,000 億美元。
• 00:35:01 留任 Musk 的關鍵： 通過該方案被視為留住 Musk 的必要手段，其個人價值已大幅體現在 Tesla 股價中。
• 00:35:56 公司治理疑慮： 外界質疑董事會的自由裁量權過大與早期目標過於容易達成。
• 00:37:32 回應 2018 年批評： 新方案設立特別委員會並增加報告透明度，以回應 2018 年的治理批評。
• 00:38:42 股東支持與顧問反對： 零售股東普遍支持該方案，但公司治理顧問機構的「標準化」反對立場構成挑戰。
• 00:39:24 Musk 的無可取代性： Musk 對 Tesla 的貢獻無可否認，其離開可能重創股價，而市場對薪酬方案消息的正面反應顯示投資人信心強勁。

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Palantir 財報展望

影片最後簡要預覽 Palantir 即將發布的財報。

• 00:40:48 AI 熱潮推升 Palantir： 受 AI 熱潮帶動，Palantir 股價上漲 100%，預期營收將增長 50%。
• 00:41:18 成長動能關鍵： 投資人將關注 Palantir 能否將小型合約擴展為大型合作，特別是在美國商業與國際市場，以及政府合約的持續成長。
• 00:41:55 政府停擺影響有限： 由於政府合約為長期性質，政府停擺預期不會造成重大衝擊。
• 00:42:43 CEO 敘事焦點： 執行長 Alex Karp 一貫將財務成果與以 AI 軟體支援美國國防及盟友的理念結合，其發言將備受關注。

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科技產業目前正經歷由 AI 帶動的巨大浪潮，推升前所未有的運算需求與投資規模。儘管這為市場帶來龐大機會與高估值，但也伴隨勞動福祉與公司治理等新挑戰。