Bloomberg Technology 彭博科技新聞 W44 20251027 – 20251102

這節 Bloomberg Tech 新聞影片全面概述了科技產業最新進展與討論，聚焦於半導體發展、AI 投資趨勢、地緣政治對科技的影響，以及媒體產業動態。

I. Qualcomm進軍AI晶片市場

• 00:01:06 Qualcomm 股價暴漲22%，創下自2019年4月以來最大漲幅，主因是新型 NPU（神經處理單元）發布。
• 00:01:14 公司推出針對AI及機器學習設計的新資料中心晶片，直接挑戰 NVIDIA 的領導地位。
• 00:01:39 Ian King 強調 Qualcomm 策略兩大重點：
  • 審慎研發且已規劃後續晶片產品。
  • 成功拿下重要客戶，即使「入場較晚」，仍顯示進軍此市場的決心。
• 00:02:23 Qualcomm 新晶片源自行動技術，已拓展至 PC 及資料中心領域。數年前收購 Nuvia 對於提升大型運算處理能力至關重要。
• 00:02:53 Qualcomm 正與所有大型資料中心運營商與超大規模業者洽談，希望尋求更多客戶與大規模部署，以證明其新產品的可行性與影響力。

II. 科技財報與AI「泡沫」辯論

• 00:03:22 本週科技市場關鍵，有「Mag 7」科技巨頭中的五家將發表財報，投資人專注於科技漲勢是否延續。
• 00:03:50 資本支出（CAPEX）成為投資人關注主題，特別是微軟、亞馬遜、Alphabet、Meta 對 AI 的投入；他們同時也是 NVIDIA 的重要客戶。
• 00:04:43 分析師一致看好這些科技公司，給予高度買進評級；即便估值依然偏高，但現金流穩定、管理團隊優秀。
• 00:05:34 討論聚焦於AI 泡沫擔憂：
  • 00:06:02 科技財報重啟成長，且就歷史來看，這種成長通常可持續。
  • 00:06:16 雖然估值較高，仍比2000年科技泡沫低70%。
  • 00:07:09 目前科技公司擁有正且持續提升的營業利潤率，明顯不同於網路泡沫當時情況。
  • 00:08:03 泡沫指標如CAPEX佔銷售或自由現金流未見異常，高成長與高估值相符。
• 00:08:48 隨著技術對經濟高度敏感，媒體收益恢復，營造持續成長的正面氣氛。
• 00:09:18 成長利多包含聯準會可能減息、過去科技有利的減稅政策、油價下跌有助於降低營運成本。
• 00:10:17 國際市場加速復甦，美國尤其科技財報再度加速，即使估值偏高，仍存在更佳風險報酬。歷史證明高價高成長股優於低價低成長股。
• 00:11:47 公共信貸市場（高收益信貸利差、VIX指數）未出現壓力，無立即泡沫破裂跡象。

III. Crusoe AI資料中心擴張

• 00:11:06 AMD 宣布與美國能源部簽下十億美元合作，構建兩台超級電腦，消息推升股價短暫大漲。
• 00:13:12 AI資料中心新創Crusoe完成十億美元募資，公司估值超過三十億美元。
• 00:13:40 Crusoe在德州Abilene建設「Stargate」AI專案，並探索擴展至海灣合作委員會（GCC），尤其是沙烏地阿拉伯，獲得 BOTTLE 等投資人支持。
• 00:14:50 Crusoe以垂直整合、能源優先模式突出，利用1.2 GW電力運行GPU集群，採用模組化元件、AI操作高效軟體堆疊，加速建造AI工廠。
• 00:16:35 計劃在懷俄明州建設新校園，預估可用電力達10GW，規模龐大。
• 00:17:16 Crusoe歡迎政府協助簡化行政程序、放寬規範，加速數據中心接電，呼應「速度即一切」的企業文化。
• 00:18:45 對於 Qualcomm 進軍 AI 晶片領域，Crusoe 認為是健康競爭，Qualcomm 在邊緣運算推論方面有優勢，能補足從中心到邊緣的多元基礎設施需求。

IV. 蘋果冷卻技術與產品策略

• 00:20:03 蘋果正在研發將蒸氣室冷卻技術從iPhone 17 Pro擴展至2027年後的iPad系列。
• 00:20:40 此技術採用特殊液體導熱，對於薄型輕便裝置內高效能M系列晶片之散熱至關重要。
• 00:21:39 蘋果以實用需求決定新技術優先應用於iPhone，再逐步導入iPad。iPhone 15 Pro過熱問題促使蒸氣室提前導入。

V. 地緣政治與科技產業

• 00:22:58 影片突顯半導體新聞與地緣政治動態交織，尤其是川普總統亞洲行與NVIDIA GTC D.C.會議。
• 00:24:17 美國試圖與中國取得外交突破，包括推遲限制稀有礦物出口，但依然限制半導體出口，影響NVIDIA進入中國市場。
• 00:26:17 NVIDIA正於華盛頓積極遊說，力圖重返中國市場；以往市占率高達80%。
• 00:28:01 華盛頓對允許NVIDIA重返中國意見分歧，出於國安疑慮，擔心尖端AI晶片被中共用於軍事、情報目的。
• 00:29:31 Mina（哈佛合夥人首席投資者）認為國防科技對創投來說極具吸引力，受到國家安全需求與美中競爭推動。
• 00:30:41 太空被認為是關鍵戰場領域，看好 Terrian Space（太空認知）、Stoke Pace、Apex、Quindar 等公司。
• 00:31:58 美國稀土供應鏈成首要任務，投資 Welken Elements 等企業發展國產稀土生產，對機器人、無人機、AI技術應用至關重要。
• 00:33:56 國防科技投資人致力於軍人、公務員配備最佳技術，意識到現代化落後問題。無論黨派皆同意採購制度改革，促使五角大廈能更快取得新世代技術。
• 00:35:02 急需讓戰鬥人員「立刻」獲取所需技術，以因應戰爭潛在威脅，不應再等幾年。

VI. AI繁榮vs衰退：深入探討

• 00:36:01 Bloomberg Intelligence 指出 AI 熱潮不會衰退，AI正成為現代產業經濟「骨幹」。
• 00:36:34 AI、分散式能源與轉型金屬（稀土）相關性日增，產業正迎來更廣泛的結構性變革。
• 00:37:07 當前市況與網路泡沫時期大不相同：
  • 主要AI公司總市值達24兆美元，相較當時只有2,700萬美元（以今日幣值計）。
  • 2026年可望減息，有別於網路泡沫時期的升息環境，為經濟穩定提供支撐。
• 00:38:50 雖然 AI 幾乎不會出現泡沫破滅，但預期波動加劇，主因科技投資週期拉長，資金將流向原材料及能源產業。

VII. 媒體產業新動態

• 00:39:45 南韓總統談論3.5億美元投資承諾的爭議點，包括投資模式、時間表及盈虧分配。
• 00:40:43 GameStop 股價暴漲，因白宮X帳號轉發公司聲明「主機之爭結束」，呼應微軟計畫將 Halo 重新登上 PS5。
• 00:41:06 Warner Bros. Discovery 正進行策略評估，媒體巨頭有意併購。SkyDance Media 的 David Ellison已三次提高出價，力求全面收購。
• 00:42:05 Warner Bros. Discovery 員工因多次合併與收購，對潛在新東主感到複雜不安。
• 00:42:50 全球 K-Pop 尤其 BTS 活動需求強勁，主辦方爭相競標其世界巡迴演唱會。

結論

影片強調科技產業動態互聯，半導體和AI創新不僅推動經濟，更深刻影響地緣政治、國防及娛樂各領域。儘管市場對AI泡沫有所疑慮，專家普遍認為現階段成長根基穩固，只因工業轉型所需投資週期較長而產生波動。美中科技競爭依舊是主軸，突顯政府政策與國家安全在全球科技版圖中的關鍵作用。